由于實際業績太過暗淡，AMD的投資者們傾向于依靠流言和猜測來繼續持有AMD的股票。上周五傳出流言，微軟正在討論是否要收購AMD，AMD的股票因此上漲超過了8%。但是毫無疑問，鑒于微軟在收購諾基亞上的慘痛經歷，微軟沒有興趣再投資這些虧錢的硬件公司。

　　微軟記吃不記打嗎?

　　上個季度微軟剛剛計提了84億美元的損失，這84億美元即包括收購諾基亞和架構重組的費用。媒體和AMD的投資者們或許忘了這茬，但是我敢打賭微軟CEO納德拉不會忘記。

　　微軟收購諾基亞成為垂直整合失敗的典型案例。當被收購業務的虧損額相對于營收比例過高時(諾基亞的智能手機業務)，收購的風險收益比就太大了。 微軟意圖通過收購諾基亞手機來拓展Windows 手機市場份額的企圖完全失敗了，收購諾基亞以后，步履沉重的微軟手機部門試圖擴大微軟手機市場份額，但是事與愿違，Windows手機市場份額不斷縮小， 最后只得進行裁員和調整。

　　盤點這樁收購案，微軟得到了什么? 什么都沒有得到，不用說收購后微軟手機沒有一款成功的產品，甚至連有價值的人才和IP都沒有得到。根據Gartner的數據，到2015年第二季度，Windows手機市場份額從一年前的2.8%下降到2.5%。

　　如果這樁收購案對微軟來說還有點收獲，那就只能是鮑爾默阻止了諾基亞在2013年從Windows Phone平臺轉移到安卓平臺的打算。但是對于AMD，納德拉沒有這樣的動機。除了在Xbox One游戲機上采用了AMD半定制的處理器，微軟的發展戰略完全不需要與AMD沾邊。Xbox平臺上個季度的營收僅為8.6億美元，僅占2015第二季度 總營收222億美元的不到4%。

　　AMD每況愈下

　　如果諾基亞收購案還不足以打消微軟的收購沖動的話，不妨請微軟認真看看AMD現在的市場處境與資金狀況。AMD在英特爾與其顯示芯片競爭對手 Nvidia的緊逼之下，不斷丟失市場份額。上個季度AMD計算與圖形部門營收僅為3.79億美元，同比下降54%，運營虧損則高達1.47億美元。

　　更重要的是，要收購AMD，必然要承擔其高達20.34億美元的債務，而AMD的總資產現在也不過是33.8億美元。AMD的現金流也在持續下 降，去年12月份還有10.4億美元現金流的AMD到6月份僅剩8.29億美元。好吧，不管狀況如何，AMD倒是總能借到更多的錢。

　　飄渺的希望

　　AMD也不是已經被釘在棺材里了，還有一些轉機可能存在。短期來看，AMD的希望在于其Carrizo系統級芯片，AMD堅持把Carrizo 成為加速處理單元(Accelerated Processing Units)。Carrizo將AMD Radeon顯示芯片與兼容英特爾架構的64位處理器整合在了一起，瞄準筆記本這個最重要的PC市場，于2015年6月隆重發布。

　　但是，現在卻很難找到Carrizo用于筆記本電腦的測試數據，尤其是Carrizo與英特爾最新發布的Skylake處理器的比較數據。網上 可以找到Carrizo-L與英特爾上一代處理器Broadwell Core i3的對比結果，i3在性能上更勝一籌。AMD也發布了一個視頻，顯示其最高性能的Carrizo(代號FX8800P)可以擊敗Broadwell。

　　那么Carrizo與英特爾的Skylake相比究竟如何呢?現在沒有數據，只能猜一下。根據英特爾8月份在IDF上公布的數 據，Skylake在圖形處理性能上至少將不輸于Carrizo。英特爾宣稱Skylake的圖形處理性能比Broadwell提高了40%，這個提高幅 度應該足以應對Carrizo。

　　英特爾每一代的Core處理器都會增強圖像處理能力，在新推出的Skylake處理器中，英特爾引入了一項新的圖像處理技術，Skylake會 根據圖形處理需求動態增加處理單元(slice)，以實時增強圖形處理能力。在沒有Skylake與Carrizo的實測對比數據之前，關于兩者孰強孰弱 還是先不要下結論。

　　如果Skylake在圖形處理能力上不輸于Carrizo，那么Carrizo的命運就不大樂觀了，在其他計算性能上Carrizo基本上不可 能戰勝Skylake。Skylake采用14nm工藝，而Carrizo采用28nm工藝，工藝上的差距已經嚴重影響到了AMD的市場份額。對于通用計 算，微軟沒有任何意愿把賭注壓在AMD身上，Surface 3和Surface Pro 3也證實了微軟確實對AMD無意關注。

　　長期來看，AMD在開發一個全新架構的處理器， 代號為Zen，性能將提高很多，也打算采用14nm FinFET工藝來生產，可能會選擇臺積電(譯者注：臺積電為16nm工藝，臺積電的工藝發展路線上沒有14nm節點)或者 GlobalFoundries。Zen能否成功，對于AMD來說非常重要。