博通與高通的收購攻防戰(zhàn)進(jìn)入了白熱化階段。在美國政府介入之后，“戰(zhàn)局”變得更加激烈。而博通為了打消美國政府的顧慮，博通做了幾件事。在說做了什么值錢，我們先看一下美國政府為何對這件事那么緊張。
信函揭示美國為何干預(yù)博通-高通交易
掌管美國海外投資委員會(Committee on Foreign Investment in the U.S., 簡稱CFIUS)的美國財(cái)政部周一致函博通(Broadcom Ltd., AVGO)和高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)，解釋了CFIUS圍繞博通對高通惡意收購計(jì)劃的擔(dān)憂。周二公布的這封信函透露了美國政府對該交易的具體顧慮。
CFIUS很少公開討論正在審查的交易，由于還沒有達(dá)成協(xié)議，CFIUS上周甚至討論了是否有權(quán)干預(yù)博通和高通之間的收購大戰(zhàn)。然而，CFIUS在上周末命令高通將其年度股東大會推遲30天，以便有時間評估交易；CFIUS可以建議總統(tǒng)阻止該交易。
而且，CFIUS還在一封信函中詳細(xì)列出了該部門的擔(dān)憂，高通周二公開了這封信函。雖然尋求并購的公司越來越了解CFIUS干預(yù)并購的方式、時機(jī)和理由，但這封信函罕見地透露了CFIUS的想法。
CFIUS表示，出于保密考慮，不能在這封信中就其國家安全擔(dān)憂透露太多信息。但該委員會稱，在某種程度上，有些潛在的國家安全擔(dān)憂可以用非機(jī)密的方式來描述；CFIUS指出，這些擔(dān)憂關(guān)乎的風(fēng)險涉及高通與第三方外國實(shí)體的關(guān)系以及博通收購高通的商業(yè)意圖對國家安全的影響。
這封信沒有詳細(xì)說明其所擔(dān)心的第三方外國實(shí)體。博通總部設(shè)在新加坡，但已承諾遷往美國。
美國政府的最大擔(dān)憂之一是：高通是電信業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全球領(lǐng)頭羊，而上述交易可能會削弱其地位， CFIUS的信中指出，特別是在博通使用“私募股權(quán)投資方式”收購高通的情況下。該委員會表示，這種情況可能會導(dǎo)致研發(fā)投資減少，因?yàn)槊媾R注重短期盈利的壓力。
信中還證實(shí)高通請求CFIUS對博通通過代理投票接管董事會展開調(diào)查。博通稱國家安全評估是高通的一次明目張膽、不顧一切的行為，但事實(shí)仍是CFIUS接受了高通的請求，前所未有地將包括委托書之爭和洽談中的并購交易在內(nèi)的更廣泛事務(wù)納入自己的審查范圍。
CFIUS寫道，高通在科技發(fā)展中的領(lǐng)袖地位有利國家安全。信中稱，高通已被美國政府所熟知并信任，由高通這樣知名且受信任的公司在美國電信基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域擔(dān)負(fù)主導(dǎo)角色，這將使人們對此類涉及國家安全的基礎(chǔ)設(shè)施的完整性產(chǎn)生極大信心。
CFIUS稱，該委員會認(rèn)為這一角色的削弱將可能使中國特別是中國電信設(shè)備生產(chǎn)商華為技術(shù)有限公司(Huawei Technologies Co.)有可乘之機(jī)。華為也是5G領(lǐng)域的一支強(qiáng)大力量。
CFIUS對博通與外國組織的關(guān)系感到擔(dān)憂﹐但未具體說明。高通和博通均在外國擁有大量客戶關(guān)系﹐尤其是中國。根據(jù)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的文件﹐2017財(cái)年﹐來自中國的收入占博通總銷售額的54%﹐占高通總銷售額的65%。
高通對其在中國的活動進(jìn)行了宣傳。該公司最近幾個月公布﹐與幾家中國手機(jī)生產(chǎn)商簽訂了140億美元的無約束力銷售協(xié)議。1月﹐高通宣布與幾家中國科技公司在5G技術(shù)領(lǐng)域成為合作伙伴﹐一個月后﹐高通透露與華為合作進(jìn)行了一次5G測試。
為了大小美國政府疑慮，博通正在執(zhí)行以下操作：
操作一：博通承諾投資15億美元讓美國領(lǐng)跑5G
據(jù)昨日的華爾街日報報道，表面上，美國政府干預(yù)博通(Broadcom Ltd., AVGO)收購高通(Qualcomm Inc., QCOM)是因?yàn)橐患倚录悠鹿菊噲D買下一家與美國政府開展機(jī)密業(yè)務(wù)的圣迭戈公司。
但實(shí)質(zhì)上，美國的著眼點(diǎn)更多是放在與中國之間展開的未來移動技術(shù)軍備賽。
全球的電信運(yùn)營商正在為推出下一代移動技術(shù)5G做準(zhǔn)備。還有許多細(xì)節(jié)問題需要解決，但該技術(shù)總體上會為無人駕駛汽車、虛擬現(xiàn)實(shí)和其它創(chuàng)新帶來其所需要的超高速移動連接。
在參與敲定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)并設(shè)計(jì)專利方案的領(lǐng)先公司中，有幾家中國的電信設(shè)備生產(chǎn)商，其中又以華為技術(shù)有限公司(Huawei Technologies Co.)為首。此外還有芬蘭的諾基亞(Nokia Co., NOK)和瑞典的愛立信(Ericsson AB, ERIC)等大型西方公司參與。
高通是美國5G技術(shù)領(lǐng)域的最大參與者。
知情人士透露，美國政府官員憂慮的是，以往博通在收購后會出售所購公司的部分資產(chǎn)。他們擔(dān)心，如果博通出售高通部分資產(chǎn)，美國可能失去其在5G的創(chuàng)新領(lǐng)先地位。
這些知情人士稱，如果高通被削弱，或者處在博通的控制下，也許會給華為打開進(jìn)一步提升其市場領(lǐng)先地位的大門。他們擔(dān)憂，10年后，美國電話電報公司(AT&T Inc., T)等美國運(yùn)營商或許別無選擇，只能使用華為設(shè)備。
美國官員和西方無線行業(yè)高管擔(dān)心，如果中國在5G技術(shù)上取得全球領(lǐng)先地位并在美國之前廣泛鋪設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)，則在隨后的下一代技術(shù)中中國將占據(jù)上風(fēng)。這甚至可能讓北京而非硅谷在招募全球最優(yōu)秀工程師時搶占先機(jī)。
多年前歐洲引領(lǐng)了3G創(chuàng)新，美國則在4G技術(shù)上居于領(lǐng)先，目前最快的技術(shù)就是4G。行業(yè)高管稱，中國和其他亞洲國家在5G技術(shù)上似乎具有優(yōu)勢。
中國公司非常積極地向制定5G標(biāo)準(zhǔn)的國際標(biāo)準(zhǔn)組織提交方案。據(jù)2017年初無線技術(shù)公司InterDigital Inc.的計(jì)算，有34%的方案來自中國公司，中國是提交方案最多的國家。
華為以234項(xiàng)方案位居榜首。高通則是美國公司中最積極的，提交了168項(xiàng)方案；英特爾公司(Intel Co., INTC)以103項(xiàng)方案位列其后。
InterDigital發(fā)言人稱，提交的方案數(shù)量只能顯示努力的程度，因?yàn)椴⒎撬械姆桨付紝⒈徊杉{。這位發(fā)言人稱，5G標(biāo)準(zhǔn)組織在去年12月的會議上制定了一些標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)在更新方案數(shù)據(jù)還為時尚早。
為了打消美國監(jiān)管部門的擔(dān)憂，博通公司(Broadcom)今日表示，計(jì)劃投資15億美元來培訓(xùn)美國工程師，以便讓美國領(lǐng)跑全球5G市場。
博通此舉旨在打消美國財(cái)政部的擔(dān)憂，從而贏得收購高通交易。美國財(cái)政部昨日向高通和博通兩家公司的律師發(fā)出公開信，稱博通收購高通交易可能對美國國家安全帶來威脅。
美國財(cái)政部在信中稱，基于歷史記錄，博通在收購一家企業(yè)之后，通常會切斷投資，這將給美國國家安全帶來威脅。美國財(cái)政部在信中還談到了華為，稱華為正在積極參與5G標(biāo)準(zhǔn)的制定。如果高通在5G市場的“領(lǐng)導(dǎo)角色”被華為取代，則可能對美國構(gòu)成威脅。
為此，博通今日作出了投資15億美元來培訓(xùn)美國工程師的決定，以便讓美國在全球5G市場處于領(lǐng)先地位。
據(jù)悉，美國財(cái)政部下屬的“外資投資委員會(CFIUS)已經(jīng)意識到博通收購高通交易的潛在安全威脅，因此將進(jìn)行全面評估。高通本計(jì)劃于昨日召開的年度股東大會也被叫停，推遲到下個月召開。
操作二：加速將總部遷往美國
去年11月，總部設(shè)在新加坡的科技的博通宣布將總部遷往美國。美國博通CEO Hock Tan表示，美國商業(yè)環(huán)境穩(wěn)步改善，稅改將有效地為大型跨國公司創(chuàng)造更公平的國際環(huán)境，確信總部遷回美國有利于完成全球布局。
公司將把200億美元流回美國，投資至少30億美元用于研發(fā)和工程設(shè)計(jì)，投入60億美元用于生產(chǎn)制造，并承諾創(chuàng)造很多高薪工作。
特朗普稱贊美國博通是“一個很好很好的公司，在美國雇傭人數(shù)超過7500人，我們期待這個就業(yè)數(shù)字會顯著增長”。
合規(guī)文件顯示，截止2016年10月，博通全球員工1.57萬人，2016財(cái)年收入149億美元，2017財(cái)年收入預(yù)計(jì)達(dá)到180億美元。盡管公司銷售業(yè)績54%來自中國，僅有8.5%來自美國，但長期資產(chǎn)有76%都在美國。
美國稅收和經(jīng)濟(jì)政策研究院的Matthew Gardner對CNN表示，博通把總部遷回美國，一個主要的考量是59億美元收購全球數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商博科公司（Brocade）受阻。自去年11月宣布收購意向以來，美國外國投資委員會（CFIUS）至少三次以危害國家安全為由推遲審批。
D.A. Davidson & CO.分析師Tom Diffely也指出，由于特朗普就任后的監(jiān)管障礙，很多總部設(shè)在亞洲的公司都發(fā)現(xiàn)收購美國企業(yè)越來越困難。要不是博通總部在新加坡，對博科的收購根本不會大費(fèi)周章，因?yàn)榭梢员荛_CFIUS的審查。
Gardner進(jìn)而指出，博通表面說“稅改成功與否都會回來”，其實(shí)唯一目的就是稅改福利。新加坡對博通的吸引力正在下降，稅收優(yōu)惠政策將在2021年中止。這也給特朗普稅改制造了“阿喀琉斯之踵”，若五年后新加坡出臺更好的稅收優(yōu)惠，重回美國的企業(yè)再出走就是個新問題。
但面對CFIUS的咄咄逼人，博通下定決定，加快進(jìn)度。
據(jù)了解情況的消息人士透露，總部設(shè)在新加坡的芯片生產(chǎn)商博通(Broadcom)(AVGO.O)計(jì)劃到5月中旬可完成遷移回美國的工作。
如果博通能迅速完成將注冊地遷回美國的工作，或可消除美國外資審議委員會(CFIUS)的疑慮，打破上述收購計(jì)劃面臨的僵局。CFIUS有權(quán)中止那些其認(rèn)為可能危害國家安全的交易。
博通在去年11月曾表示將遷回美國，但沒有說明具體時間。
該遷移計(jì)劃將于5月6日由博通股東進(jìn)行投票，之后還必須獲得法院認(rèn)可。一位熟悉情況的消息人士稱，一旦這些工作如期在5月初至月中完成，遷移便可迅速展開。
該消息人士補(bǔ)充說，整個過程最早可能在5月中旬結(jié)束。
博通原本是一家美國公司，在2016年被新加坡公司Avago所收購，Avagob決定使用舊名博通。
盡管博通計(jì)劃重回美國，但CFIUS已經(jīng)對該提議的交易表達(dá)出興趣，因?yàn)椴┩ㄒ褳楦咄傆?jì)11席的董事會提名六席董事，這件事也引起了美國政府的擔(dān)憂。
通認(rèn)為CFIUS的擔(dān)心亳無根據(jù)，因?yàn)槠洳⑽凑瓶靥崦亩隆?/p>
“博通提名的獨(dú)立董事有一些或全部被任命，但到頭來博通不能也不愿掌控高通董事會，而這是CFIUS裁量的基本準(zhǔn)則，”該公司周五在聲明稿中表示。
其并重申有信心能夠獲得監(jiān)管單位批準(zhǔn)收購高通，在約12個月內(nèi)達(dá)成協(xié)議。
高通曾表示，博通1,170億美元的出價是低估了公司的價值。博通則指控高通未能認(rèn)真協(xié)商，稱雙方正在大鬧”訂婚劇”。