4月8日晚，格力電器公告稱，格力集團(tuán)函告公司，擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)持有的格力電器總股本15％的股票。轉(zhuǎn)讓價格不低于提示性公告日（2019年4月9日）前30個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值，最終轉(zhuǎn)讓價格以公開征集并經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批復(fù)的結(jié)果為準(zhǔn)。

公告亦透露，格力停牌前三十個交易日的均價為45．59元，15％的持股比例對應(yīng)的價格約為411億元。轉(zhuǎn)讓完成后，格力電器控股股東和實(shí)際控制人可能發(fā)生變更。

4月9日，已停牌一周的格力電器復(fù)牌一字漲停，開盤價51．93元／股，市值超過3100億元。截至午盤，格力電器被132萬手封死在漲停板。

二股東京海擔(dān)保或接盤？

盡管格力電器混改大戲已拉開帷幕，但誰將是格力電器逾400億元股權(quán)的接盤者，目前仍撲朔迷離。

家電行業(yè)資深分析師梁振鵬認(rèn)為，格力電器第二大股東京海擔(dān)保接盤的可能性最大。

據(jù)了解，2007年4月25日，由10家格力電器區(qū)域銷售公司組建的河北京海擔(dān)保投資有限公司，以戰(zhàn)略投資者身份，從格力集團(tuán)處受讓格力電器股份，成為格力電器第二大股東，持股比例為10％。

“如果京海擔(dān)保跟董明珠一起尋求外部資金來收購格力集團(tuán)轉(zhuǎn)讓的15％股權(quán)，意味著格力電器將從國企變?yōu)槊衿螅畲笫芤嫒藢⑹嵌髦椤Ｖ灰蓶|大會選舉董明珠繼續(xù)擔(dān)任格力電器董事長，未來很長時間，她可以繼續(xù)做上市公司董事長，不涉及退休問題。”梁振鵬分析。

董明珠與背后經(jīng)銷商如果接盤成為第一大股東，或有利于格力電器的發(fā)展，促使變成民企的格力電器更有活力。但梁振鵬對記者指出，“如果董明珠權(quán)力過大，是否對上市公司其他高管成員有利需要斟酌，因?yàn)樯鲜泄靖吖軝?quán)力需要一定平衡。”

股權(quán)轉(zhuǎn)讓背后的考量

對于格力集團(tuán)為何做此決策，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受財聯(lián)社記者采訪時說：“格力電器在董明珠的領(lǐng)導(dǎo)下，曾與格力集團(tuán)的負(fù)責(zé)人發(fā)生過分歧，加上電器在國企分類上屬于競爭性業(yè)務(wù)，因此以合理的價格轉(zhuǎn)讓格力電器股權(quán)對格力集團(tuán)而言也是減輕了壓力。”

梁振鵬則表示，格力集團(tuán)擬退出的原因是，家電屬完全競爭行業(yè)，不涉及壟斷、公益性等，很多家電企業(yè)都進(jìn)行了市場化、私有化，加之國家鼓勵國有股份從競爭性領(lǐng)域退出，因此此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓“很正常”。

此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)消息一出，有觀點(diǎn)認(rèn)為，格力集團(tuán)并未為此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)定太高溢價門檻，理由是，格力電器15％股權(quán)市值超過400億元，2018年預(yù)計營收達(dá)2000億—2010億元，因此，不考慮溢價因素，這筆“撬動格力電器控制權(quán)”的交易很劃算。

對此，沈萌指出，格力集團(tuán)雖然是格力電器第一大股東，但只是名義上的，實(shí)際控制人其實(shí)是董明珠及其團(tuán)隊，因此設(shè)置過高的轉(zhuǎn)讓價格并不利于轉(zhuǎn)讓的實(shí)現(xiàn)。

梁振鵬表示，上市公司股權(quán)價值不能簡單以營收狀況斷定，到底值多少錢應(yīng)以股票數(shù)乘以股價來計算，“不存在交易是否劃算”，400多億元的價格是比較合理的。

轉(zhuǎn)讓股權(quán)一事將對董明珠產(chǎn)生怎樣的影響？

“董明珠團(tuán)隊不會接受一個他們不認(rèn)同的新大股東，這與王石、郁亮團(tuán)隊拒絕寶能系類似。”沈萌說，雖然董明珠團(tuán)隊不是最大股東，但已經(jīng)實(shí)際控制了格力電器，格力集團(tuán)的話語權(quán)并不大。

目前，該事項(xiàng)尚需獲得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門等機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。沈萌認(rèn)為，由于格力集團(tuán)是珠海市國資委實(shí)際控制，因此獲批的可能性較大。