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英特爾旗下Mobileye估值大縮水背后:自動駕駛一級市場遇冷 投資人傾向謹慎

2022-10-20
來源:財聯社

《科創板日報》10月19日訊(記者 敖瑾) 英特爾旗下自動駕駛汽車子公司Mobileye估值再度下調。

  Mobileye于18日向美國SEC提交的文件顯示,公司計劃以每股18至20美元的價格出售4100萬股股票,籌資8.2億美元,發行的目標估值約為160億美元。今年9月就有海外媒體援引知情人士消息稱,英特爾大幅下調了Mobileye的預期估值,從此前的500億美元降至300億美元。

  另據Crunchbase的一項分析,近年來上市的14家自動駕駛技術研發商,股價平均降幅超80%。

  多名關注自動駕駛領域的投資人向《科創板日報》記者表示,自動駕駛肯定是趨勢,但熱錢涌入之下,一些項目的估值與行業發展階段出現了并不匹配的問題。

  “受制于道路法規、技術成熟度等多方面原因,L4及以上的高級別自動駕駛近幾年大規模落地還是很難,如果沒有乘用車前裝量產落地,這些自動駕駛企業的收入增長難以為繼,沒有靚麗的業績就難以支撐高估值。”

  Mobileye估值跌回五年前的收購水平

  Mobileye由以色列希伯來大學教授Amnon Shashua于1999年創立。2014年,其于紐交所上市,成為以色列有史以來最大一筆IPO;2017年,英特爾以約153億美元的價格將其私有化收購。

  也就是說,Mobileye當前的IPO目標估值,已經和英特爾五年前將其納入麾下的估值相差無幾。要知道,這期間Mobileye的估值曾一度高達500億美元。

  盡管估值一再下調,但Mobileye在自動駕駛領域的實力不容小覷,是ADAS細分的龍頭企業。據第三方統計數據,截至今年7月,Mobileye的解決方案已安裝在約800款車型、超過1.17億輛汽車上,預計到2030年這個數據還會翻一倍。

  因此有市場分析認為,Mobileye的IPO目標估值不如預期,和整個美股市場處于低迷行情相關。

  根據Refinitiv的數據,截至目前,今年只有14家科技公司成功在證券交易所上市,相較于去年同期水平下降了90%。即便是成功IPO了,這些公司的表現也非常差,約85%的公司交易價格低于發行價。

  但另一方面,自動駕駛技術研發商在二級市場上集體表現不佳,一定程度上也說明了自動駕駛此前存在泡沫。

  企業服務數據庫公司 Crunchbase ,對過去幾年上市的 14 家自動駕駛汽車技術公司的分析顯示,它們上市后的股價平均降幅超過 80%。表現最差的公司包括自動駕駛卡車開發商 Embark、激光雷達技術公司 Velodyne Lidar 和 QuanEnergy,它們的股價跌幅均超過了 95%。

  收入增長難以為繼,投資人傾向謹慎

  過去幾年,自動駕駛也是國內資本市場的風口,吸引了不少熱錢涌入。統計數據顯示,自動駕駛領域的第一波投資熱開始于2015年,主要聚焦Robotaxi領域。到2018年前后,干線物流領域的自動駕駛也開始引發資本關注。

  2021年,自動駕駛領域出現第二波投資熱,自動駕駛卡車研發商紛紛創立,各路投資機構持續向這些新玩家傾注資金。據創投通不完全統計,2021年全年自動駕駛領域共發生融資事件100余起,披露融資額累計達到600億元。

  今年來看,資本對于自動駕駛的追逐趨向謹慎。創投通數據顯示,今年前9個月,自動駕駛領域共發生投資事件不足20起,披露金額累計數十億億元,投融資金額同比有較為明顯的下滑。

  有關注自動駕駛領域的投資人向《科創板日報》記者表示,受制于道路法規、技術成熟度等多方面原因,L4及以上的高級別自動駕駛近幾年大規模落地還是很難,如果沒有乘用車前裝量產落地,這些自動駕駛企業的收入增長難以為繼,沒有靚麗的業績就難以支撐高估值。

  對于近兩年新玩家入局較多的自動駕駛卡車等商用車領域的自動化,該投資人表示,對比乘用車,商用車相對而言門檻和要求不那么高,但其市場規模較小。

  “乘用車市場規模比商用車,比如卡車、客車等,要大很多,當然要求也比較高。目前國內乘用車搭載的都是L3級以下的自動駕駛功能,比如自動泊車、智能輔助駕駛功能等,基本都是新推出車型的標配了,能夠獲得乘用車車型定點的自動駕駛企業,收入增長比較有保障。對自動駕駛企業來說,做卡車業務是每臺車單價高,但是車的數量沒那么多。”

  該投資人表示,未來只有技術但尚未大規模商業化落地的企業,將陷入后續融資面臨困難的問題。

  另有深圳一家機構的硬科技投資人對《科創板日報》記者表示,“此前自動駕駛火熱,出現了一些to VC 的項目,當前這些項目已經出現了融資難的問題。”其進一步表示,自動駕駛可以說是一個確定的趨勢,“但項目估值需要和階段匹配,趨勢是確定的,只是中間的落地是三五年還是10-20年,需要機構和項目都理性看待”。



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