當(dāng)?shù)貢r間3月26日周三，據(jù)TD Cowen分析師稱，微軟放棄了在美國和歐洲的新數(shù)據(jù)中心項目，這些項目原計劃消耗2吉瓦電力。分析師們將此舉歸因于支撐人工智能運(yùn)算的計算機(jī)集群供過于求。他們還表示，最新動作也反映了微軟放棄了部分與OpenAI的新業(yè)務(wù)。
TD Cowen分析師Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在周三發(fā)布的最新研究報告中指出：
過去六個月中，微軟的收縮策略包括租約取消和延后。與此同時，谷歌已介入，接手了微軟在歐洲放棄的一些租約，而Meta則在歐洲拿下部分釋放出的產(chǎn)能。
我們?nèi)匀徽J(rèn)為，租約取消和產(chǎn)能延后表明數(shù)據(jù)中心供過于求，與當(dāng)前需求預(yù)測相比存在明顯過剩。
今年早些時候，微軟與OpenAI表示，雙方已修改了多年的合作協(xié)議，允許OpenAI使用其他公司的云計算服務(wù)，前提是微軟本身不需要這部分業(yè)務(wù)。
TD Cowen報告2月也引熱議
此前2月24日，TD Cowen的相關(guān)報告就引發(fā)市場高度關(guān)注，令投資者感到不安。報告稱，微軟已經(jīng)取消了與多個私營數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商的數(shù)項租賃協(xié)議，涉及功率總計數(shù)百兆瓦。這些舉動表明，微軟可能正處于數(shù)據(jù)中心“供應(yīng)過剩”的局面。
早在上個月市場就擔(dān)心，微軟的舉動可能只是一個開始。鑒于微軟在美股“科技七姐妹”中擁有最大的預(yù)計資本支出增長曲線，如果它率先打破“資本支出沖天”的敘事，那么其他公司很可能會迅速效仿。市場不禁要問：難道美股對DeepSeek的第一反應(yīng)沒錯？驅(qū)動美股上漲的AI資本支出盛宴是否已近尾聲？
微軟回應(yīng)
對于TD Cowen的最新報告，微軟一位發(fā)言人在一份聲明中表示：
多虧了我們迄今為止所做出的重大投資，我們已經(jīng)具備了滿足當(dāng)前及不斷增長的客戶需求的有利條件。微軟公司去年新增的產(chǎn)能創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。
雖然我們可能會在某些領(lǐng)域戰(zhàn)略性地調(diào)整或放緩基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐，但我們將在所有地區(qū)持續(xù)保持強(qiáng)勁增長。這使得我們能夠為未來的增長領(lǐng)域投資并分配資源。
微軟表示，其將在截至6月的本財年內(nèi)花費(fèi)約800億美元建設(shè)人工智能數(shù)據(jù)中心，但此后的增長速度將開始放緩。公司高管們表示，在為支持OpenAI及其他人工智能項目而進(jìn)行瘋狂擴(kuò)張之后，支出將從新建項目轉(zhuǎn)向為數(shù)據(jù)中心配備服務(wù)器及其他設(shè)備。
Meta和谷歌的發(fā)言人周三未就TD Cowen的這份研究報告發(fā)表評論。
蔡崇信警告
本周早些時候，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信警告，美國廠商的AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)可能正在形成泡沫，全球科技巨頭數(shù)千億美元的AI投資規(guī)模令人擔(dān)憂。大型科技公司、投資基金和其他機(jī)構(gòu)紛紛競相建立AI訓(xùn)練服務(wù)器基地，這種趨勢開始顯得有些盲目。許多項目在建設(shè)時并沒有明確的客戶。
蔡崇信表示，“我開始看到某種泡沫的萌芽，一些規(guī)劃中的項目在尚未獲得需求協(xié)議的情況下就開始籌集資金。當(dāng)人們開始在沒有明確需求的情況下建造數(shù)據(jù)中心時，我開始感到擔(dān)憂。有很多人冒出來，基金也紛紛設(shè)立，去籌集數(shù)十億甚至數(shù)百萬的資金。”
美股再大跌，英偉達(dá)重挫
周三，美股再度大跌，納指100盤中跌超2%，英偉達(dá)一度跌超6%，微軟收跌1.3%，Meta跌近2.5%，谷歌母公司Alphabet跌超3.2%。
財經(jīng)金融博客Zerohedge表示，美股的過山車行情又再次全面啟動。或許推動周三看跌情緒最關(guān)鍵的因素，正是一個月前引發(fā)拋售的同一因素——TD Cowen的報告。
從市場反應(yīng)來看，投資者似乎不再相信那些曾經(jīng)的市場指揮官們，而是紛紛押注于TD Cowen的觀點(diǎn)——租約的取消和延后表明數(shù)據(jù)中心相對于當(dāng)前需求預(yù)測存在供過于求的現(xiàn)象。
Zerohedge還提到，此前報道的Coreweave正在急速完成其大規(guī)模IPO（公司估值定在320億美元，可能籌集高達(dá)30億美元現(xiàn)金）。Coreweave主要收入來自微軟，而微軟最近放棄了一項價值120億美元的計算業(yè)務(wù)選項，盡管報道稱該計算名額隨后迅速被OpenAI填補(bǔ)。
